返回首页

淄博烧烤火了 青岛啤酒多赚了

来源:21世纪经济报道

淄博烧烤火了。


(相关资料图)

“烧烤+啤酒”的搭配,顺带也为同省的青岛啤酒带货了。据称,青啤大概占到淄博8成的市场份额。

这份热度,又赶上线下回暖,青啤挣得比往年多一些。1-3月,季度营收创新高,达107.06亿元,净利14.51亿。

“我们抓住了国内啤酒市场复苏和消费升级的机遇。”董事长黄克兴评论说。

雄霸山东,青啤本受益最大,出人意料的是,淄博大火后,其股价跌跌不休,至26日收盘,青啤跌破100元关口,创出年内新低。

5月以来,青啤总共下挫14.5%,已跌掉超200亿市值。

反弹回撤

淄博烧烤热,于青啤本是大利好。

“淄博是青岛啤酒的基地市场,有很好的消费基础,青岛啤酒在当地产品组合铺货率很高。”

青岛啤酒营销总裁蔡志伟在4月底回复称,正拓展夜市排档、烧烤为代表的消费场景。

淄博所在的山东,恰是青啤的大本营,烧烤热带出的啤酒增量,它获利最大。

去年一整年,青啤收入321.72亿元,山东一个省,贡献213.67亿,占到2/3。青啤在山东处于垄断地位,在各地市占率普遍七八成。

刚好,山东又是全国第一大啤酒市场,齐鲁大地一方独大,青啤得以与华润、百威分庭抗礼,成为国内啤酒业三强之一。

淄博大火的时机,刚好赶上青啤业绩反弹。

1-3月份,青啤销量大涨,总共销售啤酒 236.3 万千升,较去年多卖超过23万千升。

势头正盛,青啤自身在积极扩产,大干快上。

今年初,青岛啤酒智慧产业园120万千升啤酒项目建成投产,其为产业链,从原料处理到发酵罐进酒,可以“一键启动”,总投资达到6.5亿元。

“公司正在推进青啤五厂年产100万千升精酿啤酒以及威士忌生产基地、青啤二厂100万千升纯生生产基地等新项目。”官方透露。

国泰君安研报预期,随着动销加速、成本改善、结构升级三周期共振,啤酒行业有望迎来超级大年。

高景气态势下,股价遭遇杀跌,有观点认为,关键在资本市场预期谨慎,看淡消费股。

一个例证是,同赛道的华润啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒,5月来均明显走低。

另一制约估值的长期因素在于,啤酒业已进入存量竞争。

全国啤酒消费量,多年徘徊在4000万千升之下,单位吨价的涨幅也有限,限制头部公司的成长性,反弹预期兑现后,会有阶段性回调。

如今,青啤等龙头已纷纷调整重心,进军精酿、原浆、生啤等高端产品线,结构升级攸关未来。

角逐高端

“宁入高端红海,不入低端泥海。”青啤管理层放言说。

天眼查显示,青啤股份最大单一股东,为青岛国资委100%持股的青啤集团。

过去5年,青啤高端产品日益扩容,已有百年之旅、琥珀拉格、皮尔森、IPA、白啤、黑啤、奥古特、鸿运当头等在内的9大系列,70多个产品矩阵。

去年,青啤推了款超高端产品“一世传奇”。

《21CBR》记者在官方旗舰店查询发现,23.9度1.5L装的百年之旅,售价1399元,评论不乏“有质感、送礼有面子”等,月销量只有两位数。

2022全年,青岛啤酒中高端产品销量293万千升,约占总销量的36%。

“高端化满足了消费者对高品质、多样化、个性化等方面的需求,拓宽了啤酒的消费场景,对即饮和非即饮渠道消费,都起到积极的作用。”蔡志伟说。

高端化连带费率控制,带动盈利能力走强,青啤的销售净利率,由2018年的5.87%,已经升至去年的11.83%,大体刚好翻了一倍。

去年底,青啤对各价格带产品,采用不同幅度的提价,对冲成本端的压力。最新的一季度,青啤的平均售价,达4531元/千升。

2018年时,青啤1千升的平均出厂价,为3571元,5年时间,大体涨了1000块左右,平均一升1块钱。

也有观点认为,去年的吨价增长,主要依靠提价、低端品结构改善及罐化率提升,中高端产品放量贡献有限;年初以来的增长,多由中端产品“经典”系列所驱动。

这暗示,青啤高端化任重道远。

多措并举

打造高端,青岛啤酒舍得花钱。

2022年,刚好体育大赛密集,青啤先搭上冬奥会,又借力世界杯,在销售上豪掷近42亿,占到总营收的13%。

今年来,占比大体相当,一季度销售费用为14.82亿。

青啤着意布局线下实体店,首创青岛啤酒时光海岸精酿啤酒花园,提供沉浸式啤酒消费体验。

2019年起,又主导启动“TSINGTAO1903 青岛啤酒吧”,已覆盖全国 23 个省市的 62 座城市,2025年计划增至500家。

青啤也着力去优化经销商队伍,提升经销商的平均效能。

财报显示,2020至2022年,青啤经销商数量从15580家降至11826家,减少3754家,大幅压缩24%。

结构优化的进程,也在加速。

今年1-3月,主品牌青岛啤酒销量140.1万千升,增速是7.45%;中高端以上产品,销量98.4万千升,占比扩大到41.6%。

于青啤而言,2022年,疫情短暂压制了其消费场景。

一个明显例证是,餐饮、夜场等即饮市场销售,去年占比只有约 40.6%,疫情前,比例多在50%以上。

如今,餐饮、夜场终端逐步复苏,有望提振中高端产品表现,且包材、大麦两大直接成本,呈回落态势,青啤利润弹性有望释放。

《21CBR》记者注意到,一季度,青啤经营活动性现金流量净额,攀升至18.14亿元,同比增长近一倍。

在基本面上,这些有助于抬升估值。

“青岛啤酒既有品牌效应、规模效应,又是最早走高端化、全国化的品牌,我比较看好它未来的发展。”中国食品产业分析师朱丹蓬称。

线下复苏已现,淄博烧烤热又起,青啤可期待一个反弹的大年,若要长期稳增长,依然有很多事要做。

标签: